Réidh, seasmhach, léirmheas - Cúig cheist don #ECB

Is dócha go bpléifear scóip agus scála an athbhreithnithe agus is príomhfhócas do mhargaí é mar gheall ar na himpleachtaí fadréimseacha do bheartas airgeadaíochta.

Ciallaíonn ton atá beagán níos gile le sonraí go ndéanfar grinnscrúdú ar mheasúnú an ECB ar an dearcadh eacnamaíoch ar an Déardaoin freisin.

Seo cúig phríomhcheist ar an radar do mhargaí.

1. Cad iad na sonraí ar féidir linn a fháil ar an athbhreithniú straitéiseach?

D'fhéadfaí an chéad athbhreithniú ar bheartas BCE ó 2003 a sheoladh go foirmiúil ar an Déardaoin, leis an struchtúr, an amlíne agus an clár oibre, chomh maith le próiseas a d'fhéadfadh a bheith ann i rith na bliana ar dócha go bpléifear leis.

Deir príomhfheidhmeannach BCE Christine Lagarde gurb é an príomhfhócas ná a chinneadh an bhfuil an cuspóir boilsciú a choinneáil gar ach faoi bhun 2% fós bailí, mar gheall ar athruithe sa gheilleagar domhanda. Is díospóireacht é go bhfuil bainc cheannais eile a bhfuil spriocanna comhchosúla acu amhail Cúlchiste Feidearálach na Stát Aontaithe.

Chun léargas a fháil ar Am chun athmhachnamh a dhéanamh ar shainorduithe boilscithe? anseo.

Aiseolas

“Is é an sprioc iomlán boilscithe an pointe lárnach, beidh éagsúlacht saincheisteanna ann maidir leis seo, lena n-áirítear conas a shainmhíníonn tú an sprioc,” a dúirt Nick Kounis, ceannasaí taighde na margaí airgeadais ag ABN Amro.

“D'fhéadfadh go mbeadh roinnt comhartha ann go mbreathnóidh siad ar thomhas an bhoilscithe a bhfuil siad ag díriú air agus go bpléifear freisin ar chóir dóibh na huirlisí beartais atá ar fáil a phlé.”

Is cinnte go bhfuil fonn ar lucht déanta beartas an díospóireacht a mhúnlú. Ba cheart don BCE sprioc boilscithe níos soiléire a bhreithniú, a dúirt Isabel Schnabel, comhalta boird nua de chuid an BCE, an tseachtain seo caite.

2. Cad is féidir leis an ECB a rá faoin dearcadh eacnamaíoch?

Cuirfear brú ar an BCE cibé acu an gceapann sé go bhfuil an ceann is measa don gheilleagar agus na himpleachtaí don bheartas gar don téarma.

Léirigh sonraí gníomhaíochta gnó lárnacha a chlúdaíonn an earnáil déantúsaíochta agus seirbhísí gur tháinig fás ceithre mhí ar earnáil phríobháideach an bhloc i mí na Nollag, agus go bhfuil innéacs iontas eacnamaíoch Citi ar a mhéad is airde i mbeagnach dhá bhliain CESIEUR. Creideann beagnach 80% de na heacnamaithe a ndearna Reuters polled orthu ar ghníomhaíocht eacnamaíoch an Aontais go bhfuil sé ag dul i léig.

Le haghaidh grafaice ar limistéar an euro téann athchruthú eacnamaíoch ar ais mar a thosaíonn QE arís anseo.

D'eascair an neamhchinnteacht i margaí an domhain i ndéileáil trádála Chéim 1 de chuid na Stát Aontaithe / na Síne, agus tá an meanma infheisteoirí i limistéar an euro ag an leibhéal is fearr ó dheireadh 2018.

Deir anailísithe go bhfuil sé ró-luath don bhanc a smaointeoireacht a athrú. D’fhéadfadh coigeartú a dhéanamh ar a theachtaireacht ró-shuaitheadh ​​mura mbeadh scaoileadh sonraí ina dhiaidh sin suas. Thug miontuairiscí ó chruinniú an BCE i mí na Nollag faoi deara, cé go bhfuil na sonraí ag cobhsú, go bhfuil sé lag i gcónaí.

“Níl le déanamh againn ach na suirbhéanna a fheiceáil ... iad a aistriú go sonraí crua, agus is léir go dtógann sé am,” a dúirt Marchel Alexandrovich, eacnamaí airgeadais Eorpach ag Jefferies. “Tá an BCE i ndáiríre ar athló ar feadh sé mhí ar a laghad sula seolfaidh sé aon athruithe i dtéarmaí athruithe féideartha beartais sa todhchaí."

3. Tá boilsciú ag teacht suas, is é sin an dea-scéal?

Bhris boilsciú limistéar an euro i mí na Nollag, rud a chuir leis an tuiscint go bhfuil feabhas ar an dearcadh agus gur féidir leis an BCE a chuid ama a chur i leataobh tar éis dó spreagadh mór a sheachadadh i mí Mheán Fómhair.

Tar éis dhá léamh soladacha ar bhoilsciú lárnach, a chosnaíonn costais bia agus fuinnimh, d'fhéadfaí iarraidh ar Lagarde an bhfeiceann an BCE go bhfuil níos mó acmhainneachta ag an mboilsciú.

Agus tá tomhas mór fadtéarmach ar ionchais bhoilscithe margaidh gar do bhuaicphointí sé mhí, ag teacht chucu féin ó lows taifeadta.

Mar sin féin, i réamh-mheastacháin an BCE i mí na Nollag moladh go mbeadh boilsciú ag baint le sprioc an bhoilscithe fiú ag deireadh tréimhse trí bliana, agus deir eacnamaithe go bhfuil sé ró-luath slánúcháin a ghlaoch.

“Mar eacnamaí, is é an frustrachas is mó ná nár chuala muid faoi chiontuithe Lagarde féin,” a dúirt Fredteik Ducrozet, straitéisí Pictet Wealth Management.

“Is mian linn a fháil amach cad a cheapann sí i ndáiríre faoin dearcadh boilscithe tar éis di labhairt le comhghleacaithe.”

Le haghaidh grafach ar fhaoiseamh boilscithe don BCE anseo.

4. Níor chuir an tSualainn ach a beartas diúltach maidir le rátaí úis i bhfeidhm. An bhféadfadh an BCE leanúint?

I mí na Nollag, chríochnaigh an Riksbank cúig bliana de rátaí diúltacha trí chostais iasachtaíochta a ardú go dtí 0%, ag lua rioscaí ó rátaí a choinneáil diúltach ró-fhada. Ba é an chéad bhanc lárnach é chun an turgnamh ráta diúltach a dhíog, rud a spreag an tuairimíocht a d'fhéadfadh an BCE a leanúint.

Chuir sé sin leis an tuiscint go bhfuil an baol breise maidir le maolú BCE ard agus go bhfuil praghsanna úis ag ardú i rátaí úis níos airde i 2021.

Maidir le margaí grafacha ar mhargaí Airgead, tabhair ionchais hike ráta ECB chun tosaigh:

anseo

Tá níos mó imní ar roinnt déantóirí beartais faoi fho-iarmhairtí nach dteastaíonn rátaí diúltacha ar bhainc, ar árachóirí agus ar chistí pinsin i measc daoine eile. Mar sin féin, tá sé ráite ag an BCE go bhfuil na tairbhí don gheilleagar níos tábhachtaí ná na costais dhiúltacha. Ach chreid níos mó ná trí cheathrú de na heacnamaithe a chuir an cheist seo in iúl go gcoinneodh an BCE rátaí diúltacha i mbliana.

Agus le suirbhéanna ar iasachtaí bainc a thaispeánann roinnt tionchair dhearfaigh ó rátaí diúltacha agus an toradh is déanaí ar thorthaí bannaí atá tairbheach d'árachóirí, “tá an dreasacht don BCE gníomhú agus fáil réidh le rátaí úis diúltacha níos laige,” a dúirt ceannasaí taighde Natixis Cyril Regnat.

5. Cad a chiallaíonn teannas sa Mheánoirthear do bheartas an BCE?

Tá imní ar chogaí trádála agus ar Brexit, ach tá teannas na Stát Aontaithe-na hIaráine tar éis titim suas, rud a chuir borradh faoi phraghsanna ola i mí Eanáir. [O / R]

Is féidir le Lagarde, cosúil lena réamhtheachtaithe, a rá go bhfuil teannas geopholaitiúil lasmuigh de smacht an BCE. Mar sin féin, tá fonn ar mhargaí tuiscint a fháil ar an bhfreagra ar bheartas an bhainc cheannais má éiríonn leis an scéal, má dhéanann sé dochar don gheilleagar nó má spreagann sé gluaiseacht leanúnach i bpraghsanna ola.

Mheas an BCE roimhe seo go bhfuil tionchar diúltach de réir a chéile ag ardú 10% ar phraghsanna ola ar fhás OTI de 0.1 pointe céatadáin sa chéad bhliain. Ar a laghad, is dócha go spreagfaidh teannas geopholaitiúil an BCE chun seasamh éasca airgeadaíochta a choimeád, a dúirt anailísithe.

Chun leagan idirghníomhach den chairt thíos a fháil cliceáil anseo.

Le haghaidh innéacs grafach ar innéacs Geopolitical (GPR) anseo.