Caithfidh #China feabhas a chur ar na heasnaimh a bhaineann lena margadh stoc

Ó tharla an ghéarchéim airgeadais idirnáisiúnta in 2008, tá coigeartú ar scála mór sa mhargadh caipitil domhanda. De bharr an bheartais mhaolaithe chainníochtúil i ngach príomhgheilleagar, tá méadú mór ar leachtacht na gcistí as a dtagann staid le cistí breise, chomh maith le borradh faoin stocmhargadh domhanda. Maidir le margadh stoc A na Síne, in ainneoin an patrún athfhillteach le deich mbliana anuas, ní raibh an margadh fós in ann an deis stairiúil seo a thapú, agus is mór an aiféala é seo i margadh cistí na Síne atá ag méadú.

Léiríonn tabhairt isteach an Bhoird Nuálaíochta Sci-tech agus feabhsú na maoirseachta spreagadh beartais na Síne chun tógáil an mhargaidh stoc a neartú trí ghné na maoirseachta d'fhonn forbairt an mhargaidh caipitil a chur chun cinn. Ní féidir a shéanadh gurb é margadh stoc na Síne fós an pointe lag forbartha i margadh caipitil na Síne. Mar sin, is gá an margadh a fheabhsú ionas gur féidir an leithdháileadh acmhainní a bharrfheabhsú agus chun an geilleagar a threisiú sa tréimhse ama seo le barrachas leachtachta.

Tar éis an chúlaithe domhanda in 2008, d'éirigh na stoic-mhargaí domhanda go ginearálta agus rith ard. Tá sé seo níos suntasaí i margadh stoc na Stát Aontaithe a mhéadaigh go leanúnach agus a thaifead margadh tarbh 10 mbliana. Ar 26 Samhain, thaifead na trí mhór-mhalartán stoc sna Stáit Aontaithe na pointí is airde sa stair le meán Dow Jones Industrial méadaithe go 28121.68. Mhéadaigh an t-innéacs S&P 500 go 3140.52 agus mhéadaigh comhchodach NASDAQ go 8647.93. Tháinig méadú faoi cheathair ar chomhchodach NASDAQ ó thart ar 2000 go dtí níos mó ná 8000 i 10 mbliana. Deich mbliana ó shin, bhí meán Dow Jones Industrial thart ar 6000, agus mhéadaigh sé thart ar cheithre huaire i 10 mbliana. Sna margaí geilleagair forbartha go léir, i ré na géarchéime iar-eacnamaíochta, mhéadaigh innéacs Euro Stoxx 50 in 2015 agus shroich sé a bhuaic, ó na cinn is ísle i 2009 go 95% i mBealtaine 2019. I measc na mór-thíortha forbartha san Eoraip, bhí innéacs DAX na Gearmáine ag méadú 270% ab airde i ndiaidh na géarchéime, bhí an méadú is airde de thart ar 40% ar innéacs CAC100 na Fraince agus ar innéacs FTSE 130 na Ríochta Aontaithe. San Áise, bhí méadú ollmhór feicthe ag an tSeapáin leis an méadú is airde ag 244%, agus bhí an méadú is airde de 177% ag KOSPI na Cóiré. Sa tSín, tar éis an mhargaidh tarbh gearrthéarmach i 2015, bhí méadú 150% ar innéacs ilchodach SSE. Ó shin i leith tá margadh stoc na Síne ina stát réasúnta chun donais, d'ardaigh sé ón leibhéal is ísle i 2009 go 58% i mí na Bealtaine 2019. Ní mheaitseáil sé seo le luas forbartha níos airde gheilleagar na Síne agus ní léiríonn sé an éifeacht mar an baraiméadar eacnamaíoch.

Tá fás tapa tagtha ar stocmhargadh na Síne freisin. Le linn a phointe is ísle in 2008, b'ionann luach A stocmhargadh agus RMB 12 trilliún. I ndeireadh na bliana 2009, ghnóthaigh luach A stocmhargadh go RMB 24 trilliún. I mí Aibreáin 2019, tháinig méadú faoi cheathair ar luach mhargadh stoc na Síne A go dtí níos mó ná RMB 50 trilliún (USD 7.6 trilliún), ag scoitheadh ​​na Seapáine mar an stocmhargadh is mó san Áise. Ón dearcadh seo, tá a mhéadú cosúil le luach an mhargaidh stoc sna Stáit Aontaithe (thart ar USD 32 trilliún faoi láthair). Mar sin féin, ní hionann luaineacht an innéacs agus méadú ar mhéid an mhargaidh. Ní féidir le margadh den sórt sin ach an ról atá ag soláthar maoinithe a imirt. Ní chuireann sé ar chumas infheisteoirí airgead a dhéanamh, agus níl ann ach foras cearrbhachais.

De ghnáth bíonn stocmhargadh láidir ag brath i gcónaí ar fhorbairt an gheilleagair agus ar bheartas an mhargaidh aibí. Bheadh ​​láithreacht an dá rud fíor-riachtanach, go háirithe nuair a bhíonn stoic na Stát Aontaithe i gceannas ar an stocmhargadh domhanda. Ní mór go bhfuil cúis ann go bhfaca margadh stoc na Stát Aontaithe tarbh ar feadh 10 mbliana. Ó tháinig briseadh amach na géarchéime fophríomha in 2008, rinne an Cúlchiste Feidearálach a bheartas a mhaolú trí huaire, rud a spreag téarnamh na hearnála airgeadais agus gheilleagar SAM. Seo ba chúis leis an margadh stoc na Stát Aontaithe a rally, na daoine ag fáil níos saibhre, a mhéadaigh ina dhiaidh sin ar an gcaiteachas agus neartaigh an ngeilleagar SAM, chomh maith leis an margadh tarbh a chothabháil ar feadh deich mbliana, a bheidh ina caidreamh comhthairbheach idir an margadh stoc agus an geilleagar. .

Mar chomparáid, léirigh an innéacs margadh stoc íseal tSín A an fás níos lú ná sásúil ar mhargadh agus ar bhrabúis na bhfiontar, rud nach n-eascraíonn éifeacht ligean do na daoine a bheith níos saibhre. Léiríonn sé seo freisin muinín íseal infheisteoirí agus fiontair i dtodhchaí an gheilleagair. Is comhartha é freisin go bhfuil laghdú leanúnach ar infheistíocht na Síne agus go bhfuil an geilleagar ag moilliú. Mar sin, is gné thábhachtach é forbairt an stocmhargadh chun muinín a chothú.

Is iad na lochtanna i mbeartas an mhargaidh an príomh-locht ar easpa fáis mhargadh stoc na Síne. Tóg mar shampla staid mhargadh stoc na Stát Aontaithe, áit a bhfuil córas díliostú iomlán agus córas clárúcháin mar ráthaíocht chun na cinn mhaithe a choinneáil agus deireadh a chur leis an gceann ar chaighdeán íseal. Is é an IPO bliantúil i stocmhargadh na Stát Aontaithe ná thart ar 140, ach gach bliain tá thart ar 400 cuideachta ag fáil díliostaithe. Bhí an líon is airde de chuideachtaí liostaithe thart ar 8000, ach tá an líon coinnithe ag thart ar 3800 faoi láthair. Is cúis le marthanóir an bheartais is feiliúnaí do na hinfheisteoirí leanúint ar aghaidh le hinfheistíochtaí cáilíochta.

Aiseolas

Fágann sin go bhfuil fiontair ag díriú níos mó ar a bhfás féin, rud a chuir leis an innéacs. Ós rud é go bhfuil rialáil dhian ag stocmhargadh na Stát Aontaithe maidir le rialú na gcuideachtaí agus na n-infheistíochtaí, ráthaítear cothroime idirbheart agus fás sláintiúil an mhargaidh. Forchuireann sé dianphionóis, rud a fhágann gur fearr leis na cuideachtaí liostaithe díliostú in ionad dul i gcoinne na rialacha agus aghaidh a thabhairt ar na pionóis. Dá bhrí sin, tá an chosúlacht ag baint le forbairt an mhargaidh chaipitil agus an mhargaidh tomhaltóra i gcás inar cheart ceart infheisteoirí mar thomhaltóirí sa mhargadh caipitil a ráthú, in ionad díriú ar leas na dtáirgeoirí nó na n-airgeadaithe. Ar deireadh thiar beidh margadh sláintiúil mar thoradh air seo agus spreagfaidh sé rannpháirtíocht infheisteoirí chomh maith le calaois a chosc.

Tá neartú leanúnach stoic na SA agus an fás eacnamaíoch láidir doscartha leis an gcóras aibí. Ní timpiste é gur féidir le stoic na SA a margadh tarbh deich mbliana a choimeád, agus ní tharlóidh lagú stoic SAM thar oíche. Is léiriú é an athléimneacht sin freisin ar “chumhacht bhog” SAM agus ar thionchar domhanda. I gcodarsnacht leis sin, ní hamháin go bhfuil margadh stoc na Síne ag tabhairt aghaidh ar laigí sa mhargadh caipitil, ach freisin easnaimh i bhforbairt eacnamaíoch. Thug ANBOUND le fios roimhe seo go mbeidh forbairt na Síne sa todhchaí ag brath níos mó agus níos mó ar fhorbairt an mhargaidh caipitil agus caipitil. Beidh an tábhacht a bhaineann le margadh caipitil maith a thógáil níos soiléire sa todhchaí, a chinnfidh céim forbartha na Síne. Is tasc práinneach é don tSín anois díriú ar na heasnaimh ina forbairt eacnamaíoch a fheabhsú, go háirithe forbairt an stoic mhargaidh.

Ar ndóigh, tá iarrachtaí i ngach gné de dhíth chun an stocmhargadh a fheabhsú agus a fhorbairt, lena n-áirítear feabhas a chur ar an Dlí Urrúis, neartú na maoirseachta, an córas clárúcháin, agus bunú córas díliostú, agus mar sin de. Ní hamháin go bhfuil sé seo freagrach as Coimisiún Rialála Urrúis na Síne, ach freisin freagracht an chórais maoirseachta airgeadais ar fad, chomh maith leis an mbeartas forbartha eacnamaíoch agus na ranna dlí. Ó thaobh na dtaighdeoirí meithleacha smaointe, is fadhb i ndáiríre é tógáil an mhargaidh stoc, atá ina ghné thábhachtach den mhargadh caipitil, chun an réiteach ceart a dhearadh.

Baineann sé seo go príomha leis an smaointeoireacht a athrú agus fadhb na trédhearcachta sa mhargadh a réiteach ó thaobh cearta infheisteoirí a chosaint. Ní hamháin go mbunófar leagan nua de réiteach é seo chun aghaidh a thabhairt ar an méadú ar an margadh, ach freisin chun ceist na stocála a réiteach. Éilíonn sé seo freisin go neartófar an córas maoirseachta agus go bhfeabhsófar an córas dlí mar ráthaíochtaí bunúsacha. Ag an am céanna, ó thaobh na tógála margaidh, tá córas margaidh cothromais il-leibhéil mar bhunús d'fhorbairt shláintiúil an mhargaidh A-share.

Ina theannta sin, ó thaobh na forbartha fiontair, beidh timpeallacht chairdiúil mhargaidh agus bheartais fíor-riachtanach freisin. Is iad na heasnaimh atá sa mhargadh stoc ná easnaimh an chórais mhargaidh i ndáiríre, agus tá gá le dea-rialacha margaidh agus leis an gcomhshaol coinníollacha maidir le hinfheistíocht dhíreach.

Conclúid deiridh na hanailíse

I gcomparáid leis an margadh tarbh deich mbliana de stoic na Stát Aontaithe, léiríonn cor chun donais agus lingering mhargadh A-share na Síne go bhfuil margadh stoc na Síne ina easnamh ar an margadh caipitil agus ar fhás eacnamaíoch. Tá sé práinneach ag an tSín athchóiriú agus nuálaíocht a dhéanamh tuilleadh chun lochtanna an chórais a chúiteamh chun a cumas fáis a bhaint amach.

Bunaitheoir Anbound Think Tank i 1993, tá Chen Gong anois ina Phríomhthaighdeoir ANBOUND. Tá Chen Gong ar cheann de shaineolaithe cáiliúla na Síne in anailís faisnéise. Baineann an chuid is mó de ghníomhaíochtaí taighde acadúil den scoth Chen Gong le hanailís faisnéise eacnamaíoch, go háirithe i réimse an bheartais phoiblí. Bhain Wei Hongxu, céim Ph.D. san Eacnamaíocht ó Ollscoil Birmingham, an RA in 2010 agus is taighdeoir é ag Anbound Consulting, meitheal smaointe neamhspleách a bhfuil ceanncheathrú aige i Beijing. Bunaithe i 1993, speisialtóireacht Anbound i dtaighde beartais phoiblí.

Comhroinn an t-alt seo: