Tá stocmhargaí domhanda fós i vortex na géarchéime # COVID-19

Tar éis an ‘Déardaoin Dubh’, thit margaí domhanda arís an 15 Meitheamh, agus tháinig laghdú 2.34% ar innéacs MSCI AC Asia ex-Japan agus Nikkei 225 síos 3.47%; Thit margadh stoc na Cóiré Theas níos mó fós, agus an KOSPI plunged 4.76%; Thit innéacs Hang Seng Hong Cong 2.17% agus margadh A-share na Síne ag titim beagán freisin. Thit príomhinnéacsanna stoic na hEorpa go géar i dtrádáil luath. De réir sonraí, amhail 15:16 i mBéising, thit innéacs FTSE 100 na RA, innéacs CAC40 na Fraince, agus innéacs DAX na Gearmáine 2.15%, 2.87%, agus 2.80%, faoi seach. Idir an dá linn, thit todhchaíochtaí innéacs stoc na SA go géar, agus an Dow Jones 30 síos 3.49%, an S&P 500 síos níos mó ná 3%, agus an NASDAQ 100 síos 2.45% faoin am céanna. Tháinig méadú ar aversion riosca, agus todhchaíochtaí innéacs S&P 500 VIX, tomhas eagla, ag ardú 13.57%. Tá an dara ceartú ag teacht leis an méid atá ag tarlú i margaí airgeadais. Tháinig todhchaíochtaí idirnáisiúnta amhola faoi thionchar aisiompú riosca, agus thit todhchaíochtaí amh WTI 4.91% agus thit Brent 3.59%, scríobh Chan Kung agus Wei Hongxu.

An d’fhéadfaí a mheas go leanfadh laghdú ar mhargaí stoic dhomhanda mar tharraingt siar géar an tseachtain seo caite i stocmhargadh na SA. Tháinig an ceartú i measc na n-eagla níos mó faoi athbheochan an choróivíris agus brabús na n-infheisteoirí tar éis aisiompú géar sa mhargadh stoc. Mar a luaigh Anbound uair amháin, is é an t-athrú ar an bpaindéim an príomhfhachtóir a théann i bhfeidhm ar an stocmhargadh fós. Beidh aisiompú sa ráig reatha ag brath ar mhargaí domhanda.

Taispeánann staitisticí gurb é an 14 Meitheamh, an líon cásanna in ocht stát de chuid na SA le trí lá anuas an líon is airde a taifeadadh riamh, rud a thugann le tuiscint go bhfuil an dara tonn ag druidim go gasta. De réir sonraí fíor-ama ó Ollscoil Johns Hopkins, amhail an 7h30 15 Meitheamh, am Beijing, bhí 2,092,900 cás dearbhaithe de COVID-19 sna Stáit Aontaithe agus 115,700 bás. I dtíortha mar an Bhrasaíl agus an Rúis, tá COVID-19 ag leathadh ar luas luathaithe. Ag an am céanna, sa tSín ina bhfuil an cás paindéimeach faoi smacht go bunúsach, tá cásanna nua le feiceáil i mBéising. Ciallaíonn sé seo go leanfaidh ráigeanna ar feadh i bhfad, ag brath ar an timthriall paindéimeach i dtíortha. Go dtí go dtabharfar an paindéim faoi smacht, ní dócha go dtiocfaidh feabhas ar aon tír ina haonar. Mar gheall ar nádúr fadtéarmach an phaindéim tá an margadh caipitil domhanda ag dul isteach i vortex na géarchéime, rud a fhágann go bhfuil sé deacair fíor-théarnamh a bhaint amach.

Is féidir a rá gur ceartú é an t-oiriúnú margaidh seo ar an éagsúlacht idir an margadh cothromais agus an fíor-gheilleagar. Déanta na fírinne, ciallaíonn an téarnamh gasta i stoic na SA go bhfuil an scaradh idir airgeadas agus an fíor-gheilleagar ag éirí níos tromchúisí toisc nár tháinig méadú ar an ngeilleagar i gcomhthráth leis agus go mbaineann sé níos mó le hathruithe ar ionchais. Tá an téarnamh mall san fhíorgheilleagar ag cruthú infheisteoirí praghsanna stoic ró-luacháilte a choigeartú agus a cheartú. D'ardaigh an t-ionchas cúramach do gheilleagar na SA ó chruinniú FED na seachtaine seo caite amhras sna margaí airgeadais. Tá flúirse tuairimí aireach ó oifigigh FED ag déanamh imní breise do mhargaí. #

An 14 Meitheamh, léirigh Uachtarán Dallas Fed Robert Kaplan imní faoin téarnamh. Thug sé faoi deara go bhfanfaidh ráta dífhostaíochta na SA ard ag 8% nó os a chionn faoi dheireadh na bliana. Chuir an ráiteas seo le néaróg an mhargaidh. Cé gur léirigh na sonraí eacnamaíocha a d’eisigh an tSín téarnamh de réir a chéile sa gheilleagar, níor chomhlíon figiúirí aschuir, tomhaltais ná infheistíochta tionsclaíche ionchais an mhargaidh. Chuir ANBOUND in iúl uair amháin go bhfuil “éifeacht eireaball fada” ag COVID-19 a mhaireann ar feadh i bhfad agus a athraíonn ó thír go tír, a mbeidh tionchar fadtéarmach aige ar gheilleagair. Mar gheall ar neamhábaltacht an fhíorgheilleagair téarnamh sa ghearrthéarma tá dóchas infheisteoirí á scriosadh agus tá sé dosheachanta ceartú a dhéanamh.

De réir bhreathnóireacht taighdeoirí ANBOUND ar an margadh caipitil, ba “éifeacht caipitil bharrachais” a bhí san athshlánú V-chruthach roimhe seo ar stoic na SA. Rinne scaoileadh leachtachta gan fasach tar éis bheartais spreagtha gan fasach na mbanc ceannais i mí an Mhárta maolú ar an ngéarchéim leachtachta agus d’ardaigh dóchas an mhargaidh faoin bpaindéim agus an dearcadh eacnamaíoch, ag spreagadh mboilgeog an stocmhargaidh. Faoi thionchar COVID-19, níor éirigh leis na bearta freagartha a roghnaigh tíortha ar fud an domhain fáil réidh leis an bpatrún maolaithe beartais ollmhór.

Leanfaidh fóirithintí na mbanc ceannais agus “gnóthú” gheilleagar an domhain ag cur leis an iomarca caipitil sna margaí. Nuair a thosaíonn na héifeachtaí diúltacha a bhaineann le maolú ar bheartas ollmhór na mbanc ceannais le feiceáil, bogfaidh na stocmhargaí i dtreo ceartaithe freisin. Chomh luath agus a bhíonn margaí ar an eolas go hiomlán faoi nádúr fadtéarmach agus casta an téarnaimh, is dóichí go nglacfaidh siad straitéisí aireach agus riosca-riosca, rud a chuirfidh margaí chun an bhun.

Bíonn tionchar diúltach ag beartais ultra-scaoilte na mbanc ceannais mar an FED ar mhargaí airgeadais, a bhfuil téarnamh gasta i gcruth V. Le linn an dara ceartaithe, tiocfaidh laghdú ar mheon an mhargaidh. Beidh tréimhse níos deacra ag na bainc chothaithe agus ag na bainc cheannais an margadh a tharrtháil, mar gheall ar an gcúl agus anall i meon an infheisteora ní bheidh spreagadh sa todhchaí chomh héifeachtach. Ina theannta sin, faoi “éifeacht eireaball fada” na paindéime, tá sé deacair meon an mhargaidh caipitil a aisghabháil. Fanfaidh margaí caipitil na todhchaí luaineach, rud a fhágfaidh go mbeidh sé deacair réasúntacht a athbhunú.

Conclúid

Mar thoradh ar leanúint agus aischur Covid-19, chomh maith le hionchais téarnaimh eacnamaíoch a choigeartú, cuirfidh margaí stoc domhanda isteach i vortex géarchéime den dara ceartú tar éis aisiompú tapa ar chruth V. I gcomhthéacs "barrachas caipitil", is féidir le hoiriúnuithe den sórt sin a bheith an-dona agus dul i bhfeidhm ar théarnamh eacnamaíoch nó fiú géarchéimeanna nua a chruthú.

Bunaitheoir an Meitheal Smaointe Anbound i 1993, tá Chan Kung anois ina Phríomh-Thaighdeoir Anbound. Tá Chan Kung ar cheann de na saineolaithe iomráiteacha sa tSín in anailís faisnéise. Tá an chuid is mó de ghníomhaíochtaí taighde acadúla den scoth Chan Kung san anailís ar fhaisnéis eacnamaíoch, go háirithe i réimse an bheartais phoiblí.

Wei Hongxu, céim amach ó Scoil na Matamaitice in Ollscoil Peking le Ph.D. san Eacnamaíocht ó Ollscoil Birmingham, an Ríocht Aontaithe i 2010 agus is taighdeoir í ag Anbound Consulting, meitheal smaointe neamhspleách le ceanncheathrú i mBéising. 

Comhroinn an t-alt seo: