#CMU - Trí bliana tar éis lainseáil Aontas na Margaí Caipitil dul chun cinn déanta - ach bealach fada le dul

D’fhoilsigh an Comhlachas um Margaí Airgeadais san Eoraip (AFME), i gcomhar le naoi n-eagraíocht idirnáisiúnta agus comhlachas trádála a dhéanann ionadaíocht thar ceann geallsealbhóirí margaí caipitil domhanda agus Eorpacha, tuarascáil nua inniu (24 Meán Fómhair) a rianaíonn an dul chun cinn atá déanta go dtí seo ar Mhargaí Caipitil suaitheanta an Choimisiúin Eorpaigh. Tionscadal an Aontais (CMU) trí seacht bPríomhtháscaire Feidhmíochta (KPIanna).

AFME a d’údar an tuarascáil le tacaíocht ón Tionscnamh Bannaí Aeráide (CBI), chomh maith le cumainn trádála Eorpacha a dhéanann ionadaíocht ar: aingil ghnó (BAE, EBAN), bainistíocht cistí agus sócmhainní (EFAMA), sluamhaoiniú (ECN), miondíola agus institiúideach. infheisteoirí (Infheisteoirí Eorpacha), malartuithe stoc (FESE), caipiteal fiontair agus cothromas príobháideach (Invest Europe), agus cistí pinsin (Pinsin na hEorpa).

Is í an tuarascáil dar teideal, 'Príomhtháscairí Feidhmíochta Aontas na Margaí Caipitil: Dul chun cinn a thomhas agus pleanáil le haghaidh ratha', an chéad fhoilseachán i sraith bhliantúil a bheidh ina sraith bhliantúil ina ndéanfar athbhreithniú rialta ar fhorbairtí i dtionscadal an CMU agus a shainaithneoidh an obair bhreise is gá a dhéanamh. Is í an tuarascáil freisin an chéad chomparáid tír-ar-tír ar dhul chun cinn bhallstáit aonair an AE i gcoinne chuspóirí an CMU.

Dúirt Príomhfheidhmeannach AFME Simon Lewis: “Trí bliana ó seoladh Plean Gníomhaíochta Aontas na Margaí Caipitil, agus le deireadh Choimisiún Juncker ag druidim, tugann an tuarascáil seo deis thráthúil chun athbhreithniú a dhéanamh ar an dul chun cinn atá déanta go dtí seo maidir le baint amach. aidhmeanna ríthábhachtacha an CMU. Léiríonn ár dtorthaí gur tionscadal fadtéarmach a bheidh sa CMU; ní bhaineann sé le spriocanna a bhaint amach sa ghearrthéarma ach le cinntiú go bhfuil an tionscadal tábhachtach seo oiriúnach don fheidhm. Agus an iliomad dúshlán os comhair mhargaí caipitil na hEorpa faoi láthair, ní féidir linn dearmad a dhéanamh ar a thábhachtaí atá CMU éifeachtach do thodhchaí na hEorpa.”

Déanann na seacht KPIanna measúnú ar dhul chun cinn sna réimsí tosaíochta beartais CMU seo a leanas:

1. Táscaire Airgeadais Mhargaidh: cé chomh héasca atá sé do chuideachtaí dul isteach agus caipiteal a chruinniú ar mhargaí poiblí;
2. Táscaire infheistíochta margaidh teaghlaigh: a mhéid atá infheistíocht mhiondíola á cothú;
3. Táscaire aistrithe iasachta: a mhéid atá acmhainn baincéireachta ag tacú leis an ngeilleagar níos leithne;
4. Táscaire Airgeadais Inbhuanaithe: a mhéid atá infheistíochtaí fadtéarmacha i mbonneagar agus in infheistíocht inbhuanaithe á ndéanamh;
5. Táscaire Caipiteal Riosca Réamh-IPO: cé chomh maith is atá gnólachtaí nuathionscanta agus cuideachtaí neamhliostaithe in ann rochtain a fháil ar mhaoiniú le haghaidh nuálaíochta;
6. Táscaire airgeadais trasteorann: a mhéid atá infheistíocht trasteorann á éascú;
7. Táscaire doimhneachta margaidh: doimhneacht mhargaí caipitil an AE a thomhas.

 I measc phríomhthorthaí na tuarascála:

• Leanann an Eoraip de bheith ag brath an iomarca ar iasachtaí bainc

Leanann cuideachtaí Eorpacha ag brath rómhór ar iasachtaí bainc, agus 86% dá maoiniú nua in 2017 ag teacht ó bhainc agus gan ach 14% ó mhargaí caipitil.

• Tá feabhsuithe spreagúla i bhformhór na dtíortha AE le blianta beaga anuas mar gheall ar an bhfáil atá ar chomhthiomsaithe caipitil san Eoraip

Tá méadú tagtha ar mhéid an choigiltis teaghlaigh a infheistíodh in ionstraimí margaí caipitil (i.e. scaireanna cothromais, scaireanna cistí infheistíochta, bannaí, árachas agus pinsin) ó 108% den OTI in 2012 go 118.2% den OTI in 2017. Mar sin féin, tá an Eoraip fós chun deiridh ar SAM. coigilteas a infheistiú i margaí caipitil. Carnann meánteaghlach an AE coigilteas ag thart ar dhá oiread an ráta ná SAM, ach is ionann an stoc coigiltis teaghlaigh a choinnítear in ionstraimí margaí caipitil agus 1.18 oiread an ioncaim bhliantúil (arna thomhas ag OTI), i gcomparáid le 2.9 oiread an OTI bliantúil sna Stáit Aontaithe. .

• Is ceannaire domhanda í an Eoraip san airgeadas inbhuanaithe

Lipéadaíodh níos mó ná 2% de bhannaí na hEorpa (rialtas, bardasach, gníomhaireacht, corparáideach, urrúsúcháin, agus bannaí faoi chumhdach) a eisíodh in 2017 inbhuanaithe, méadú ó 0% díreach cúig bliana ó shin agus i gcomparáid le níos lú ná 1% sna SA in 2017.

• Tá níos mó caipitil riosca ar fáil do FBManna Eorpacha chun a bhfás a mhaoiniú

Tá méadú ó €10.6bn in 2013 go €22.7bn in 2017 ar mhéid bliantúil na n-infheistíochtaí caipitil riosca réamh-IPO isteach i bhFiontair Bheaga agus Mheánmhéide trí chaipiteal fiontair agus cistí cothromais phríobháidigh, aingil ghnó agus trí phlódú cothromais. i gcomparáid le OTI agus tá bearna shuntasach fós ann i gcomparáid leis na SA (€132.4bn in 2017, nó 0.8% de OTI vs 0.15% de OTI san AE).

• Tá treocht spreagúil á léiriú ag margaí caipitil na hEorpa i dtreo comhtháthú níos fearr

ó tharla tar éis na géarchéime airgeadais tar éis roinnt gníomhaíochtaí margaidh agus maoiniú a athdhúichiú chuig tíortha baile. Léiríonn ár dtáscairí gníomhaíocht mhéadaithe laistigh den AE idir Ballstáit an AE maidir le cothromas príobháideach, idirbhearta M&A, eisiúint fiacha, agus sealúchais trasteorann sócmhainní punainne. Mar sin féin, tá comhtháthú laistigh den AE fós faoi bhun na leibhéil réamh-ghéarchéime, rud a thugann le tuiscint go bhfuil gá le tuilleadh dul chun cinn i dtreo margadh caipitil lán-chomhtháite.

• Tá níos lú iasachtaí á dtiontú ina n-ionstraimí margaí caipitil

Le blianta beaga anuas tá laghdú tagtha ar chlaochlú iasachtaí go hurrúis intrádála amhail bannaí faoi chumhdach, urrúsú nó idirbhearta punainne iasachta. Tá eisiúint táirgí urrúsaithe san Eoraip fós maolaithe, cé gur ábhar misnigh é líon na n-eisiúintí atá curtha i mbliain 2018.

• Tá feabhas beag tagtha ar dhoimhneacht an mhargaidh i Lár agus in Oirthear na hEorpa (CEE).

Tá margaí caipitil Lár agus Oirthear na hEorpa (CEE) ag teacht le chéile le margaí na coda eile den Eoraip, ach ag luas mall.

Feidhmíocht na tíre AE-28

Rinneadh comparáid idir 28 ballstát an AE agus a bhfeidhmíocht aonair in aghaidh gach táscaire. I measc na bpríomhthorthaí:

• An Ríocht Aontaithe agus Éire tíortha an AE a threorú maidir le maoiniú nua a sholáthar do chorparáidí neamhairgeadais (NFCanna) agus breis is 25 % den mhaoiniú iomlán nua bailithe ó mhargaí. Idir an dá linn, an tSlóivéin, an tSlóvaic, Málta, an Chipir agus an Bhulgáir ní raibh aon bhanna NFC nó eisiúint cothromais aige in 2017.
• danmhairg is mó a d’fheabhsaigh sé i measc thíortha uile an AE le cúig bliana anuas maidir le carnadh coigilteas teaghlaigh in ionstraimí margaí caipitil, de bharr clúdach pinsin níos mó agus rátaí coigiltis níos airde.
• an Ghearmáin, Lucsamburg agus an Ostair idir an dá linn tá rátaí coigiltis inchomparáide níos airde ná an chuid eile den AE, ach infheistíonn teaghlaigh coigilteas in ionstraimí coimeádacha margaí neamhchaipitil amhail airgead tirim agus taiscí bainc.
• an Spáinn, an Iodáil, Éire, an Ghréig, agus an Phortaingéil (tíortha ard-NPL) sna seacht náisiún is fearr san AE san innéacs aistrithe iasachtaí in 2017, rud a thugann le tuiscint go bhfuil treocht spreagúil i dtreo ionstraimí margaidh a úsáid chun sócmhainní anacair a dhiúscairt.
• An Ísiltír, an Fhrainc agus an tSualainn is iad na náisiúin is mó le rá san AE maidir le hairgeadas inbhuanaithe agus os cionn 3% de na bannaí a eisíodh in 2017 rangaithe mar bhannaí inbhuanaithe. Bhí an luach táscaire is airde ag an Liotuáin in 2017 de bheagnach 10%, ach léiríonn sé seo banna amháin.
• An Eastóin, an Danmhairg agus an Ríocht Aontaithe mar thoradh ar infhaighteacht caipitil riosca do FBManna. Tá méid suntasach infheistíochta aingeal gnó ag an Eastóin, agus tá foinsí níos éagsúlaithe de chaipiteal riosca ó chothromas príobháideach agus ó chaipiteal fiontair ag an Danmhairg agus ag an RA.
• Lucsamburg, an RA, agus an Bheilg rangaithe mar na margaí caipitil is idirnasctha leis an gcuid eile den AE. Tá Lucsamburg chun tosaigh mar gheall ar a heisiúintí cistí agus bannaí a choinnítear laistigh den AE, agus sciar suntasach dá ngníomhaíocht cothromais phríobháideach iomlán infheistithe i gcuideachtaí i dtíortha eile an AE.
• an RA agus Lucsamburg ar na margaí caipitil Eorpacha is idirnasctha ar fud an domhain. Tá ról an-fheiceálach ag an RA maidir le sreafaí domhanda trádála FX agus díorthach a idirghabháil, sealúchais trasteorann de scaireanna cothromais, agus ardú cothromais phoiblí ag cuideachtaí neamh-AE a éascú.
• Cuireann Poblacht na Seice an margadh caipitil is doimhne in CEE. In 2017, ba é Poblacht na Seice an dara príomhmhargadh is gníomhaí maidir le cothromas agus bannaí in CEE i ndiaidh na Polainne; bhí an ráta aisghabhála ab airde aige maidir le dócmhainneacht gnó; agus bhí sé i measc na 3 thír CEE ba mhó a raibh an carnadh coigiltis is mó acu in ionstraimí margaidh (mar % OTI).

Comhroinn an t-alt seo: