chuireann #Brexit Stádas Londain mar mhol airgeadais

Tá neart Londain mar ionad airgeadais domhanda go hiontach. Tá sciar de bheagnach 50% ag príomhchathair na Breataine i gcodanna áirithe de mhargaí airgeadais dhomhanda. Taispeánann Tábla 1 go n-óstáil an RA 48.9% de láimhdeachas díorthach ráta úis an domhain (OTC) agus 40.9% de láimhdeachas malairte eachtraí (FX). Tá an RA ar cheann de na príomhghníomhaithe i dtrádálacha cothromais na SA, le 20% den mhargadh domhanda. I gcodarsnacht leis sin, níl ach ról réasúnta beag ag tíortha Eorpacha eile i margaí domhanda: óstálann an Fhrainc 7.3% de dhíorthaigh thar an ráta úis OTC, agus 2.8% de láimhdeachas FX. Maidir le margaí na hEorpa, tá sciar níos mó ná 20% ag an Ríocht Aontaithe agus an Ghearmáin maidir le hurrúsú a eisiúint. Is é sciar sócmhainní an chiste infheistíochta san Eoraip 24% don RA, i gcomparáid le 22% sa Fhrainc agus 17% sa Ghearmáin.

Go ginearálta, tá barrachais shuntasacha á dtiomsú ag an RA i dtrádáil seirbhísí airgeadais le 15 bliana anuas. Ag féachaint ar dháileadh geografach onnmhairiú seirbhíse airgeadais na RA in 2013, feicimid go raibh 30% leis an Aontas Eorpach, agus 70% leis an gcuid eile den domhan. .

déanaí taighde D'aimsigh sé gur tháinig méadú ar shioncrónú timthriallta gnó idir an Ríocht Aontaithe agus limistéar an euro ó dheireadh na 1990anna. Tá Campos agus Macchiarelli le déanaí áitigh gur dócha go méadaíonn sé seo na costais a bhaineann le bealach amach ionchasach sa Ríocht Aontaithe ón AE. I páipéar le déanaí, chonaiceamar go bhfuil timthriall creidmheasa na Ríochta Aontaithe - arna thomhas anseo mar fhás scagtha an chreidmheasa fíorbhainc don earnáil phríobháideach - tar éis teacht i bhfad níos ailínithe freisin le timthriall creidmheasa an limistéir euro, go háirithe ó dheireadh na 1990 (figiúr 2) . Tugann sé seo le tuiscint go bhfuil naisc airgeadais EU-UK níos déine, cé nach n-insíonn sé dúinn cé a bhainfeadh an leas is mó as iarmhairtí airgeadais Brexit. Dá bhrí sin, ba cheart dúinn breathnú níos doimhne ar ghnéithe ar leith de chomhtháthú airgeadais na RA-AE.

Ag iompú ar bhaincéireacht trasteorann, taispeánann tábla 2 go bhfuil earnáil bhaincéireachta limistéar an euro comhdhéanta de 83% de bhainc intíre, 14% de bhainc ó thíortha eile an AE, agus gan ach 3% ó thríú tíortha. Tá ráta an chomhtháthaithe trasteorann in earnáil bhaincéireachta iomlán an AE níos airde fós. Is le bainc atá lonnaithe i dtíortha eile an AE 16% de shócmhainní iomlána na mbanc, agus 9% ag bainc ón gcuid eile den domhan. I gcodarsnacht leis sin, is cosúil gur cás speisialta í an RA. Is í an t-aon tír AE le níos mó éileamh ó bhainc sa chuid eile den domhan (32%) ná ó bhainc a bhfuil ceanncheathrú acu sa chuid eile den AE (17%).

Is féidir é seo a mhíniú trí ról na mbanc mór (infheistíochta) sna Stáit Aontaithe agus na hEilvéise, a úsáideann a gcuid oifigí i Londain mar phreabchlár chun gnó a dhéanamh ar fud an AE. Go deimhin, nuair a fiafraíodh de thábhacht bhallraíocht an AE do ghnólachtaí seirbhíse airgeadais atá lonnaithe sa Ríocht Aontaithe, luaigh 49% de ghairmithe ardleibhéil ó “The City” rochtain ar chustaiméirí an AE agus luaigh 46% go raibh an creat rialála aonair do sheirbhísí airgeadais an-tábhachtach dá ngnó féin (féach Vótáil Ipsos Mori, 2013). Ráthaítear an chéad cheann trí ról údaráis na RA i mbaincéireacht 'pas' agus seirbhísí airgeadais eile. Faoi láthair is féidir le gnólacht ar bith a bhfuil ceanncheathrú aige sa RA iarratas a dhéanamh ar phas ó rialtóirí na RA chun gnó a dhéanamh sa Limistéar Eorpach Eacnamaíoch ar fad. Deonaítear an dara ceann trí Chúirt Bhreithiúnais na hEorpa, atá i gceannas ar rialacha margaidh aonair a fhorfheidhmiú. Dúirt 84% de na freagróirí gurb é an rogha is fearr d’iomaíochas foriomlán na RA mar ionad airgeadais ná fanacht ina bhall den AE.

Lasmuigh de sheirbhísí airgeadais, infheistíonn go leor gnólachtaí Eorpacha sa Ríocht Aontaithe in earnálacha éagsúla. Nuair a bhreathnaítear ar an stoc isteach d'Infheistíocht Dhíreach Eachtrach (FDI), is é an AE an t-infheisteoir FDI is mó sa Ríocht Aontaithe, le beagnach 500 bn GBP infheistithe i 2014, seachas 253 bn GBP arna infheistiú ag na Stáit Aontaithe (figiúr 3). Tá infheistíocht FDI na ngnólachtaí Eorpacha scaipthe thar earnálacha éagsúla (figiúr 4), i 2014, go háirithe trádáil mhiondíola agus mórdhíola (83.2 bn), mianadóireacht (67.5 bn), TF (48.7 bn) agus seirbhísí airgeadais (47.5 bn).

Má tharlaíonn Brexit, d’fhéadfadh na buntáistí a bhaineann le ballraíocht san AE a mheasann gnóthais a bheith ar an gceann is suntasaí a bheith i mbaol. B’fhéidir go gcaithfear ath-idirbheartaíocht a dhéanamh ar chumas pasanna na RA i seirbhís airgeadais. Chuirfí amhras ar chloí na RA le leabhar rialacha amháin, mar chiallódh imeacht as an AE dlínse Chúirt Bhreithiúnais na hEorpa a fhágáil. Bheadh ​​a lán ag brath, áfach, ar an gcineál cruinn caidrimh AE-RA a tógadh tar éis Brexit. D’fhéadfadh an RA comhaontú i stíl na hIorua a roghnú, agus dul isteach sa Limistéar Eorpach Eacnamaíoch (LEE) le rochtain iomlán ar an margadh aonair. Thitfeadh sé ansin faoi dhlínse Chúirt Bhreithiúnais CSTE, a fhorfheidhmíonn dlíthe Eorpacha i dtíortha atá mar chuid den LEE, ach lasmuigh den AE. Chiallódh sé seo rialacháin agus caighdeáin a ghlacadh gan mórán tionchair ar a bhforbairt, staid chorrach do lárionad airgeadais ceannródaíoch an LEE. Rogha eile a bheadh ​​ann ná comhaontuithe saorthrádála nó comhaontuithe déthaobhacha, a d’fhéadfadh rochtain ar an margadh aonair a ráthú in earnálacha roghnaithe agus neamhspleáchas in earnálacha eile a chaomhnú.

Mar sin féin, níl toradh aon idirbheartaíochta maidir le rochtain ar an margadh aonair nó rialachán comhroinnte. D'fhéadfadh an neamhchinnteacht seo amháin a bheith díchobhsaithe. Fiú má baineadh amach déileáil nua sa deireadh, bheadh ​​iarmhairtí diúltacha ag gnóthaí na hEorpa maidir le gnólachtaí Eorpacha a oibríonn sa Ríocht Aontaithe agus d’fhéadfadh sreabha FDI a chur i mbaol sa Ríocht Aontaithe. D’fhéadfadh tarraingteacht Londain mar mhol airgeadais domhanda agus mar phreabchlár don Eoraip fulaingt freisin.